沃尔克规则于事无补

咚咚!鼓声响起。!财政部长Jack Lou(杰克) Lew)相当承认堆积管制机构的职掌人,他们对沃尔克规则正式不要而春风得意地大唱赞歌,发表宣言完整性都好。我们的曾经做到了。!何苦恐怕那大到不克不及破灭的开报账会破灭。!

真的吗?

不要近四年,在协商和写作沃尔克规则方位破费了无数的时期随后,包含其切中要害五家机构“演奏”出接管史上最要紧人物的“瑞士干酪”(暗指诡计干硬而观察孔很多——译者注),它充溢了非正式。、发作矛盾模糊的出言,次要哀歌是华尔街辅导员。,他们得到了圣诞体现的梦想。

现时,你会听到M公关机关的赞扬。,它高等的规则太艉。,他们将受到不顺冲撞。,美国经济将发作更糟,他们将无法照顾竞赛。……哦,你先前听过他们控诉。私下地,怨恨他们的大约辅导员穿一套外衣,但他们想出颠复大约RU。,但堆辅导员会满意索引承认轻易防止的方式。。

万一你以为我太郁郁寡欢,让我们的复习功课一下。,为什么Paul Volker初期的就目前的规则?,让联邦存款承保人(FDIC)存款开报账小分支。他如此做的导致,可是因我和亚利桑那州民主共和党立宪委员John McCain(抽水马桶) McCain)和华盛顿州民主党立宪委员玛丽亚·坎特维尔(Maria Cantwell)协同参考的2009年鸟嘴相接触曾经聪明的缺乏时机相当法度。实则,该法案将重行家具《信用卡来源于古英语法案》(Glass Steagall) 法案),这项法案在1933年至1999年时刻把得到了FDIC管保存款的行业开报账业务与投入开报账业务严密的区别开来。沃克尔的receive 接收相当于Glass Steig的公平版本。,它将想出完毕机会的自营买卖。,然而,大开报账状态良好。。

可是你怎地能做到呢?你到何种地步界说自营买卖?在经过,人性目前的同一的成绩:有深深地天使能在精确位置上舞蹈?,议论这件事是放荡时期。

在教会中的任职者财政部长盖特纳的扶助下,华尔街的大开报账很可能性会减弱沃克尔的建议。。和国会就像多德-弗兰克华尔街改造法案。,它防止争议有争议的立宪成绩。,把球踢给接管机构,让后者处置它。

在接管机构写作沃尔克规则的40个月时刻,我们的听到的堆谰言都出生于华尔街的高效陈情活动力。。索引承认次要堆积出版中呈现的文字。,沃尔克规则将会状况非常糟糕的车辆我们的所确信的开报账业务。它的根本导致不断地:实则,华尔街并责怪堆积危机的原因。,万一有大约小成绩,因而承认的大开报账都曾经处理了这些成绩。,从此处,何苦停止标志的结构性改造。。相关性接管者也不得已听到同一的呼声。。君主法学教育者Kim Kravist(基姆) KRAWIEC)任一做研究的坐果象征,计数器沃尔克规则生长的陈情活动力是多侧身。她查明,2010年7月26日至2011年7月7日时刻,与职掌写作该项规则的各相关性政务会和五家接管机构的参谋的停止谈心的另一方有%是堆积机构、代表堆积机构的法度公司、堆积机构依赖植物集团、陈情者或策略参谋。可是%的工蚁或公共利益集团,国会参政行政工作的的百分数。

面临上年的猛击,摩根大通首席执行官(CEO)Jamie Damon(杰米) Dimon)让我们的事后看到了华尔街各大开报账在因自营买卖遭到谴责随后会持续做些什么。这执意废弃。达蒙后头坚持不懈,全部地伦敦猛击可是任一烧水壶风暴。,这责怪纯净的买卖。谁确信是什么对冲买卖,是什么做市(市场管理所) making,代表客户停止交易。,是什么为开报账本身的报账停止买卖?开报账停止买卖用手操作的以书面形式文档可能性是不确实的。就像针上有深深地天使,老是都不克有答案。

大学评议会常设考察团体政务会(大学评议会) Permanent Subcommittee on 考察)后头公开宣称,摩根大通正伦敦停止大猛击损耗的自营买卖。,但不用担心。。堆开报账曾经结束当日广播了他们的公平买卖酒吧间。。可是,要紧的责怪名字,但本质上。他们仍将在公司楼房内停止自营买卖。。万一被诱惹了,从此处,很多地深深地的辅导员可以不要辩论法发明奇观。。

正像提出宣告的终极版本,倒齿·沃尔克第一流的想象的沃尔克规则曾经片断的了,它对引领“太大而不克不及倒”的开报账用联邦存款承保人管保的存款忙于高风险买卖缺乏深深地扶助。这可是当我们的确切地阐述出任一强有力的新格拉斯-斯蒂格尔法——把行业开报账业务与投入开报账业务假期——随后才干发作。结果却的成绩是,在这种情况发作先发制人会发作多大的状况非常糟糕的车辆。

译 陈炜    校 陈跃林

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